爱巴菲特的5名日本巨头:利润,稳定和机会

一、导 言 索戈·肖沙和沃伦·巴菲特投资概况

Shosha sogo是日本的大型商业企业集团,在从能源和金属到粮食、技术、基础设施和金融服务等不同部门开展业务。 这些公司在日本经济中发挥了历史作用,成为进口资源的关键中介机构,因为日本没有多少自然资源,出口成品。 其多样化的商业模式和全球影响成为国际供应链中的关键行为者。

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)通过伯克希尔·哈瑟韦(Berkshire Hathaway),于2019年开始投资这五家公司,最初以约60亿美元的价格分别收购5%. 2025年,据最新消息,伯克郡参股额平均增长9.3%,2024年底其投资市值达到2,355亿美元,而初始成本为1,38亿美元. 巴菲特表示他打算长期保持这些投资,强调他对管理做法、资本分配和对这些公司股东的做法的钦佩。

2. 商业分析:Beneficio公司

然后,我们将根据历史数据和该部门的一般趋势,分析每个公司、其财政实力和利润率。 从 我无法了解2025年的确切财务状况,我将利用截至2023年的现有资料和基于经济背景的合理预测。

意大利 公司

• 简介:IOCHU是最大的sogo shosha之一,拥有纺织业务,食品,能源,金属,技术等. 它以对消费企业采取的做法和向新兴市场扩展而著称。
• 团结:IOCHU显示出有效的管理和持续增长。 2020年,在巴菲特投资后,他在东京证券交易所创下了纪录,他的引文依然扎实. 它的地域和部门多样化减少了风险,它在技术和可持续性(作为可再生能源项目)方面的做法为未来提供了良好的条件。
• 养恤金保障: 历史上,ITOCHU的净利润率较低,典型的是shosha sogo,其运行量大,幅度调整. 2020年,其净利润率约为45%,但其股权收益率(ROE)具有竞争力,约为15%,高于TOPIX指数的平均值(8%).
• 2025年前景:由于IOCHU在技术和可持续性等高增长部门的做法,其净利润率很可能保持稳定或略有改善(5-6%),其驱动力是日本的通货膨胀以及全球对技术产品的需求。

马鲁巴尼公司

• 简介:Marubeni在食品、能源、金属、基础设施和化学品等部门运作。 他在亚洲和美国有很强的势力.
• 团结:尽管发生了经济危机,Marubeni还是表现出了复原力。 过去18年(至2020年),尽管由于资产恶化在2019-2020财政年度出现了亏损,但其平均交战率仍保持在12%。 然而,日本的股息政策是始终如一的,持续增加到今年的付款,这在日本市场中是显著的,在日本,公司往往优先考虑低股息。
• 养恤金保障: Marubeni的净利润率历来很低,约为2-3%,原因是它暴露在能源等不稳定部门。 然而,它的多样化和适度的杠杆作用使它坚固。
• 2025年前景:随着全球经济的复苏以及Marubeni在基础设施和食品等部门的多样化,其利润率本可提高到3-4%,受益于通货膨胀和原材料价格的稳定。

三菱公司

• 简介:三菱是日本最大的shosha sogo,在能源,金属,机械,化学品和食品方面都有业务. 它是一家keiretsu公司的核心(由附属公司红掉)。
• 团结:三菱在日本和全球市场中占据主导地位,极易受到世界GDP增长的影响. 其引文相对于其账面价值在历史上一直较低,这使它吸引了像巴菲特这样的投资者的价值.
• 养恤金保障: 三菱通常净利润率约为3-4%,ROE为10-12%. 他对能源和采矿项目的做法虽然不稳定,但还是有利可图。
• 2025年前景:日本的通货膨胀和三菱可再生能源和技术等部门的多样化本来可以将其利润率提高到4-5%,而其交战规则很可能保持竞争力。

Mitsui & Co. (英语).

• 简介:Mitsui在能源、金属、基础设施、化学品和食品领域运作,在新兴市场中占有重要地位。
• 团结:美慈有多种经营模式,有坚实的自由现金流产生. 其接触能源和金属等部门的情况对经济周期十分敏感,但其长期投资办法(如基础设施项目)提供了稳定性。
• 养恤金保障: Mitsui的净比值在历史上为3-4%,比值为10-11%。 他的评价与同龄人的评价一样低,P/BV(会计价值的价格)为0.8-1.0.
• 2025年前景:随着原材料价格的恢复及其对可持续性的处理方法,Mitsui本来可以将其利润率提高至4-5%,同时保持坚实的交战规则。

杉友公司

• 简介:素米托莫历史悠久(自17世纪以来),在金属,交通,基础设施,能源和技术领域均有经营. 以技术、卫生和社会基础设施的增长为赌注。
• 团结:过去18年(至2020年),素米托莫的平均交战率维持在11%,超过了TOPIX的平均水平(8%)。 然而,在多个低点(P/BV为0.7,P/E为6-7)中引用,表明有次估价. 它的部门性和地域性多样化,使它具有稳定性。
• 养恤金保障: Sumitomo的净利润幅度为3-4%,计划维持10%或10%以上的ROE,并分享30%的利润作为股息.
• 2025年前景:在技术和基础设施、高增长部门的推动下,杉友本可将利润率提高到4-5%。

3个 为什么沃伦·巴菲特会加入这些公司?

Buffett以价值投资理念著称,

1. 分层评估: 这些公司以多个低价上市(P/BV为0.7-1.0,P/E为6-15),远低于日本平均市场(P/BV为1.2,P/E为15). 这使得公司对像巴菲特这样的价值投资者具有吸引力,巴菲特试图以折扣价格购买坚实的公司.
2. 多样化和稳定:Shosha sogo公司在部门和地域上都有不同的业务,从而减少风险。 它们的运作与伯克郡Hathaway相似,采用长期投资办法和产生现金流。
3. 与股东友好的做法:巴菲特称赞其资本分配,管理以及对投资者的态度. 这些公司在适当的时候增加红利,以有吸引力的价格奖励行动,而且其行政补偿方案比美国的同行少。
4. Solid Performance:尽管利润率较低,但这些公司产生有竞争力的(ROE)回报率(10-15%),高于日本市场平均水平. 此外,日本对全球GDP增长的依赖程度也降低,日本的内部经济面临数十年的停滞。
5. 日本的宏观经济背景: 日本正在摆脱几十年的通货紧缩,使其行动更具吸引力。 适度的通货膨胀,企业治理的改善和经济改革推动了日本市场的发展,日喀则指数在2023年达到历史最高点. 巴菲特在这个结构变化中看到了一个机会.
6. 投资业绩:自2020年以来,这些公司的股票平均上升了180%(至2023年),它们在伯克郡投资组合中的价值从60亿美元增长到235亿美元到2024年. 这证实了巴菲特的论文,即他们是长期的潜在低估投资.
7. 中立性 变化:巴菲特通过发行以日元计价的头衔来减轻日元波动的风险,这保护了投资收入免受日元疲软的影响.

4个 如何投资和购买这些企业的行动

投资日本境外的IOCHU,Marubeni,三菱,三井和杉友可以,但需要遵循几个步骤. 然后详细介绍这一过程和主要考虑:

步骤1:调查和评价

• 基本分析: 请检查access-date=中的日期值 (帮助) 各公司最新财务状况(可在其官方网站或彭博或雅虎财经等平台查阅). 它评价诸如P/E、P/BV、ROE和股息增长等衡量标准。
• 风险:考虑相关风险,如受波动部门(能源、金属)的影响、日元对美元的疲软以及日本的人口和经济挑战。

步骤2:选择一个Bróker

• 国际经纪人: 你需要一个经纪人,允许你在东京证券交易所(TSE)运营,你引用这些公司的话. 一些流行的选择包括:
  • 交互式经纪人 : 它提供直接使用TES和低佣金的机会。
  • Charles Schwab或Fidelity:两者都允许在国际市场上运作,尽管它们可能有更高的佣金。
  • eToro:初学者更负担得起的选择,尽管他们在日本行动中的报价可能有限.
• 所需经费: 确保经纪人在贵国受到管制,并允许你从事外国活动。 还检查您是否需要具有货币兑换能力的账户(以日元计算).

步骤3:确定出票人

每个公司在东京证券交易所都有代码(ticker):

• 伊图克: 8001. T级
• 马鲁巴尼: 8002. T级
• 三菱:8058. T
• 密苏里:8031. T级
• 素弥摩:8053. T.

其中一些公司在美国市场也有ADRs(美国寄存收据),这有利于投资而不直接使用日元。 例如:

• 三菱(定点器:OTC市场上的MSBHF)
• Mitsui(定点符:OTC市场上的MITSY)
• Sumitomo(标语:SSUMY in OTC市场)

第4步:采购运行

• 货币 : 如果你直接从TES购买,你需要日元。 一些经纪人会自动将其本币(如欧元或美元)兑换成日元,但这可能意味着货币佣金.
• 购买令:决定如果你想以市场价格(按当期价格)购买或设定一个限额(一个您愿意支付的最高价格).
• 东京奖学金: TSE运行时间为9至15小时(JST),相当于1:00至7:00 CET(根据您的时区).

第5步:税收和货币因素

• 税收:日本股票股息可能在日本保留20.315%的税收. 根据贵国的情况,你可以要求双重征税条约的税收抵免。
• Risco Edit:日元在其他货币(如美元或欧元)面前的疲软会影响其收入. 考虑覆盖策略 如果你计划长期投资。

备选案文:投资ETF Traves或基金

如果您更喜欢更多样化的曝光或不想直接在TES上操作,您可以投资于ETF或包括这些公司在内的基金:

• 智慧 Tree Japan Hedged Equality ETF (DXJ) (日语: 它向日本股票提供交易覆盖面,包括几家Shosha sogo。
• 投资基金:极地资本日本价值基金等背景包括秀友美津等类似公司,采用价值评价方法.

步骤6:监测和管理

• 追随日本经济新闻和季度商业报道.
• 它评价了宏观经济因素的影响,如日本银行的货币政策,通货膨胀和全球关税(如唐纳德·特朗普的税收导致市场动荡).

五. 关键分析: 2025年投资这些公司是好主意吗?.

利益要点

• 团结和复原力: 这些公司几十年来表现了稳定,其经营模式多样化,保护他们免受经济冲击。 他们对全球增长的依赖程度使他们对日本经济的依赖程度降低.
• 雷斯帕尔多·德·巴菲特:巴菲特的存在是信任的表现. 他的成功投资历史(如可口可乐和美国快递)表明,他在这些公司中看到了重要的价值.
• 日本的通货膨胀:日本脱离通货紧缩和温和的通货膨胀可以提高这些公司的利润率,特别是在能源和粮食等部门。
• 交互式评价: 虽然其引文自2020年以来有所上升,但与全球市场相比,其价值仍然被低估,其P/E和P/BV都存在多个低位.

对比点

• 荷兰: shosha sogo公司的净利润率在结构上较低(3-6%),这可能会阻止投资者寻求高短期利润率。
• Risco Edit:对美元或欧元而言,日元的疲软会侵蚀外国投资者的收入,除非实施覆盖策略.
• 外部波动性 : 这些公司暴露在能源和金属等周期性部门,它们可能受到贸易战争,关税(如特朗普税)和全球经济放缓的影响.
• 日本的人口结构:人口老化和国内经济增长放缓可能限制长期增长的潜力,尽管总体风险减轻了这一风险。

结论

Shosha sogo代表着那些符合巴菲特思想的人的有力投资选择:注重长期价值,稳定性和恒定红利. 它们不是那些寻求快速收益的人的行动,而是那些有耐心忍受一点波动的投资者的行动。 展望2025年,随着日本的通货膨胀和全球经济的复苏,这些公司可能继续是一个有吸引力的选择,特别是如果Nikkei继续其上升趋势.

6个 最后反思

Warren Buffett对ITOCHU,Marubeni,三菱,Mitsui和Sumitomo的兴趣反映了他经典的价值投资方法:购买价值过低的有坚实基础的公司,并从长远来看保持这些基础. 这些Sogo shosha公司不仅符合其稳定和良好公司治理的标准,而且受益于日本经济的结构变化。 然而,投资者应意识到风险,例如全球关税和日元疲软的影响。

如果你决定投资,就从长远角度出发,使投资组合多样化,并考虑减轻外汇风险的战略。 正如巴菲特所证明的那样,耐心和纪律是利用这些日本公司潜力的根本。